“远水”礼来,解不了康龙化成“业绩之困”

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宏观环境同样关键。2026年首季港股IPO募资额达116亿美元,同比激增385%。这轮复苏的核心动力正是科技与AI。智能体应用落地、具身智能兴起、中国AI全球影响力提升,共同构筑了投资者的乐观预期。

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从长远视角审视,导致利润未能与收入同步增长的主要原因是运营总成本急剧上升。公司全年营业总成本达36.74亿元,同比增长61%,增速超过了营收增长。各项费用支出显著增加:销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长48.60%、58.04%和74.28%。公司说明,这三项费用的大幅增长主要源于员工薪酬成本上升以及股权激励产生的股份支付费用增加。

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关于作者

孙亮,专栏作家,多年从业经验,致力于为读者提供专业、客观的行业解读。